Q345B无缝方管库存下降依然较快，说明钢材市场需求依然旺盛。展望后市，基于以下原因，我们认为旺需有望延续：

      首先，受环保政策影响，建筑行业有效施工日期在缩短，5-6月份仍是**适合施工的季节，多数建筑工地都在抢工期、赶进度，这决定了后期钢材需求仍将有不俗表现；

      其次，政府在出口受阻形势下，及时启动内需，地产基建等新开工正在加速回暖。目前政策灵活度很高，前期政策强调去杠杆，地方政府防控债务风险、清理PPP项目，造成基建投资减速。但中美贸易战有走向升级的危险，决策层很快转变了态度，4月23日中央政治局会议明确提出“把加快调整结构与持续扩大内需结合起来”，这是政策转向的信号。央行之前已宣布从4月25日起实施定向降准，以缓解企业融资压力、促进地产基建开工建设。未来如果外贸压力继续增大，央行可能通过连续降准等方式来促进内需。